原标题：华立大学集团(01756)财报二三事：营收、纯利上升，负债比率近九成
上市半年后，华立大学集团(01756)的股价一向没有脱离发行价区域。4月16日华立大学集团发布中期成绩后，次日股价再次小幅跌落，收盘报2.95港元，较发行价3.26港元依然有近10%的跌幅，而同日港股恒指上涨1.56%。
智通财经APP观察到，到2月29日六个月，华立大学集团收益为3.94亿元(人民币，下同)，同比增加15.9%;毛利为2.26亿元，同比增加19.1%;纯利为1.38亿元，同比增加22.6%;经调整纯利为1.61亿元，同比增加24.8%。
2019年在港上市的教育股不少，而且上市体现全体尚可。而华立大学这份看似还能够的成绩，好像并没有令华立大学的股价有什么起色。除了节后随同大盘指数上扬之外，从成交量和换手率看，华立大学的重视度并不算高，这是何以呢?
净利润下滑
智通财经APP了解到，华立大学是华南抢先的大型民办高等教育及职业教育集团，于11月25日登陆港股商场，旗下具有华立学院、华立职业学院和华立技师学院三所高等教育学府。依据弗若斯特沙利文陈述，华立大学在华南地区一切民办职业教育服务供货商中排名第二，在华南地区一切民办高等教育服务供货商中排名第四。
上市之前，华立大学经营收入增加相对安稳，可是净利润从2016年之后却逐年下滑，直到2019财年才又有起色，同期的净利率也在不断下滑，从2016年的50.7%降至2019财年的33%，2020财年中期小幅升至35%。该公司曩昔三个财年净利润年复合增加7.49%，与职业均匀的20%的增速有所间隔。
依照2018财年净利润和发行价，其市盈率为13.8倍，这低于2019年此前上市的多家教育股估值。智通财经APP了解到，华立大学在华南地区是比较靠前的职教和民办高教企业，可是当地的教育企业竞赛却反常剧烈，比方我国科培、中汇集团等都是有力竞赛者，华立大学并不算一家独大。
2020财年中期，华立大学的营收和净利润同比增加15.9%和22.6%，还在于于膏火和住宿费增加。智通财经APP观察到，2020财年中期，华立大学录得膏火和住宿费别离为3.66亿元及2713万元，同比别离增加15.6%和15.9%，而同期内学生人数增加为2.1%，由此核算期内人均膏火同比别离增加7.4%和7.6%。
学生人数是收入增加的底子，期内华立大学的在校学生人数由44659人增至45617人，而依据财报和招股书发表数据，华立大学现在的校园使用率一向比较高，以包容人数最大的增城校区看，可包容人数29203人，现在使用率已到达了93.1%，从人数看还有约2000人的空间，云浮校区可包容人数8000人，现在使用率25%，还有6000人数的可用空间。
资猜中并未发表华立学院的使用率，可是从全体的使用率看该校区现在也挨近饱满，商场人士以为，从当时人数仅增加958人也能够估测，现在华立大学的学生人数增加将会渐渐的缓慢，而膏火和住宿费不会无约束增加，这极大地约束了其内生增加。收并购方面由于这两年方针约束，难度不小。
高负债比危险不容忽视
从收入结构看，华立大学的收入越来越集中于华立学院，期内华立学院的膏火收入2.09亿元，占比56.9%，比去年同期51.1%有大幅增加。这说明集团在职业学院和技师学院的偏重在逐年削弱，而是主要将精力投入于具有本科资质的华立学院上。
智通财经APP了解到，华立学院成立于2001年，为从属广东工业大学的民办二级学院，2004年经教育部同意成为广东省第一批民办独立学院之一，供给本科课程。于2011年12月，华立学院经广东省学位委员会同意颁布教育部认可的学士学位。可是除却可颁发学士学位之外，其教育课程和质量方面并没有显着竞赛优势。
而形成这种趋势的原因或许并非是华立学院自身是更优挑选，而是其他两所院校体现比较一般，这从其学生人数和收入方面的改变不难看出。因而全体而言，华立大学相较华南地区其他教育组织并没有中心竞赛优势。
除此之外，公司2017年、2018年、2018年负债比率别离到达204.7%、107.2%、109.1%，由于上市募资取得8.9亿元，到2020财年中期其负债比率有所下降，可是经测算依然高达将近87%，这现已远远高于同职业均匀水平。
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